出身背景

在新冠肺炎之后，欧洲许多公司在经历了一段暂时的财务困境后，价格鉴证,转让评估,房产评估公司迫切需要重组其业务，从而避免正式破产。在这种情况下，2019年欧盟通过了欧盟重组和破产指令，这一点越来越重要。该指令将于2021 7月17日前由27个成员国转化为国家立法。表外资产评估,无形资产评估一些成员国已将该指令纳入其国家立法，其他成员国预计将很快效仿。

根据新指令，两个重要的估价概念开始发挥作用：（i）清算价值；以及（ii）重组/持续经营价值。这两个估价概念的复杂性可能导致因不同利益相关者之间的利益冲突而产生的争议。特别是，确定假设的持续经营价值作为重组计划的一部分，往往会导致利益相关者之间的激烈辩论，因为可能必须放弃对重组债务人价值的经济债权。此外，与清算价值中的可观察现金分配金额相比，估计假设持续经营价值存在固有的不确定性。

指令的目标

该指令的目标有两个。首先，它旨在最大限度地减少成员国之间在为陷入财务困境的债务人提供的重组工具范围方面的差异。其次，该指令旨在通过促进早期进入预防性重组框架，防止可行企业破产，并维护这些企业固有的价值。为了实现这些总体目标，该指令引入了多种工具，如“跨类别紧缩”，允许司法或行政当局确认重组计划，即使该计划未得到所有类别债权人的批准，但须符合若干条件。这些新工具将有助于债务人：（i）重组其业务；（ii）尽量减少持异议的债权人阻碍公平和现实重组的风险；（iii）调整所有欧盟成员国的重组进程。

缓解这种情况下的估价争议是IVSC欧洲委员会的研究举措之一，尤其是专业标准如何对此做出贡献。2021 6月9日，破产、重组、学术界和估值领域的欧洲顶尖专业人士齐聚一堂，讨论这一话题，分享宝贵见解。

面板：

Reinout Vriesendorp教授——莱顿大学破产法教授、德布劳夫黑石威斯特布鲁克律师事务所律师/合伙人（荷兰）

Carole Abbey–Directrice Group e Caisse des Dépôts（法国）

Adrian Thery–Garrigues合伙人（西班牙）

Sebastian Philip–FTI咨询公司（德国）

Lionel Spizzichino–Avocatála Cour，Willkie Farr&Gallagher LLP（法国）

你可以听听上面的讨论。